Akte Hertha BSC
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Hertha BSC

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Soccer Economics · Hertha BSC · Saison 2023-24

Akte Hertha BSC — Club-Dossier Hertha BSC

Hertha BSC auf einen Blick: Eigenkapital -23,0 Mio € (EK-Quote —%). Personalquote —%. Jahresüberschuss — Mio €. Financial Stability Score: 18/100 🔴.

18
von 100

Financial Stability Score

EK-Quote —%Personalquote —%
🟢 Liga-Platz 21 von 18 (Ø 58/100)

Hertha ist das Berliner Paradox: Größter Markt Deutschlands, aber chronisch underperforming. Das Windhorst-Desaster hat die Bilanz zerstört. Der Weg zurück führt über Jahre disziplinierter 2.BL-Arbeit.

01

DFL-Lizenz-Compliance

🔴 Kriterien nicht erfüllt
Eigenkapital
-23,0 Mio €
Höchstes der Liga
EK-Quote
—%
Liga-Ø: —%
Verbindlichkeiten
—%
Liga-Ø: —%
Jahresüberschuss
+— Mio €

03

Personalquote

Personalaufwand
— Mio €
Rohergebnis (≈Umsatz)
— Mio €
Personalquote
—%
Liga-Ø: —% · UEFA-Empfehlung: <70%

Personalquote BSC: —% (Personalaufwand — Mio € bei Rohergebnis — Mio €). Liga-Durchschnitt: —%. UEFA empfiehlt maximal 70%.

09

Risikoprofil

Risikoprofil

Leading Indicators

  • 🔴 EK negativ

    -23 Mio. Lizenz nur unter DFL-Auflagen.

Strukturrisiken

  • Post-Windhorst-Sanierung Schwere: sehr hoch

    374 Mio Investor-Geld verbrannt, nichts Nachhaltiges gebaut.

Black Swan Szenarien

  • Prolongierter 2.BL-Aufenthalt + weiterer EK-Verfall
    Wahrscheinlichkeit: mittel Impact: sehr hoch

    Hertha könnte Jahre in der 2.BL feststecken. Berlin-Markt hilft langfristig, aber EK muss erst wieder positiv werden.

Fazit: Hertha ist Schalke light: Negatives EK, Investor-Desaster, sportlicher Absturz. Der Berlin-Markt ist der einzige strukturelle Vorteil.
Buchwert vs. Marktwert über 4 Jahre
0 40 80 120 160 01234 Jahre Mio €
  • Buchwert (Bilanz, linear)
  • Marktwert junger Spieler (20-Jähriger)
  • Marktwert älterer Spieler (29-Jähriger)

Die Schere zwischen Buchwert (linear) und Marktwert (nicht-linear) ist das eigentliche Risiko. Bei jungen Spielern öffnet sie sich nach oben — bei älteren nach unten.

Häufig gestellte Fragen

Was ist mit den 374 Mio € von Windhorst passiert?
Fast vollständig in Spielergehälter und Transfers geflossen, die keinen nachhaltigen sportlichen Erfolg gebracht haben. Das Geld ist weg, die Bilanz ist negativ, der Club ist Zweitligist.
Kann Hertha sich erholen?
Ja — der Berlin-Markt ist das größte ungehobene Potenzial im deutschen Fußball. Aber die Sanierung dauert. EK muss erst wieder positiv werden, dann kann man aufbauen.
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Investment-Perspektive
Datenquelle: DFL Finanzkennzahlen 2025 (2. Bundesliga, GJ 2023-24) · transfermarkt.de (Transferbilanz) · SportMonks (Kader-Marktwert). Buchwerte geschätzt. Keine Anlageberatung. Stand: 2026-04-08.